(1)制定恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合與比例

黃金價(jià)格通常與多數(shù)投資品種呈反向運(yùn)行。在資產(chǎn)組合中假如有適當(dāng)比例的黃金，可以最大限度分散風(fēng)險(xiǎn)，有效抵御資產(chǎn)大幅縮水，甚至可令資產(chǎn)增值。因?yàn)橹T如現(xiàn)金、房產(chǎn)、證券等大部分資產(chǎn)價(jià)格與黃金價(jià)格背道而馳。筆者推薦的資產(chǎn)組合為：現(xiàn)金+國(guó)債+房產(chǎn)+黃金。在該組合中黃金的比例占10~20%，從去年年初起，境外許多基金紛紛調(diào)高了黃金在組合中所占的比例，例如英國(guó)的一家戰(zhàn)略基金將黃金的比例由10%調(diào)高到40%。但是要提醒投資者，資產(chǎn)組合及比例因時(shí)制宜、因人制宜，可以根據(jù)自身的資產(chǎn)狀況作適當(dāng)?shù)脑鰷p。當(dāng)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)(壞帳、房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹)增加時(shí)，應(yīng)該調(diào)高黃金的投資比例;當(dāng)局部戰(zhàn)爭(zhēng)的氣氛漸濃時(shí)，也應(yīng)提高黃金的投資比例。

(2)認(rèn)清行情性質(zhì)，切忌猜頂

實(shí)際上，金價(jià)正處于牛市的初段。近期金價(jià)創(chuàng)出25年新高1444美元/盎司。對(duì)此，只要是常人，通常會(huì)有“高處不勝寒”的感覺，殊不知犯了一個(gè)大錯(cuò)：投資市場(chǎng)切忌猜頂猜底，在1980年初，金價(jià)曾達(dá)到過歷史高點(diǎn)875美元/盎司，而之前一般推測(cè)875美元在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不可超越，現(xiàn)在的金價(jià)為1400美元/盎司。本輪牛市的起點(diǎn)為2001年2月20日的低點(diǎn)251美元。經(jīng)購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算實(shí)際價(jià)格與名義價(jià)格基本重合，250美元的金價(jià)僅相當(dāng)于黃金牛市起點(diǎn)。雖然牛市以來黃金價(jià)格上漲了約1200美元，但實(shí)際價(jià)格并不高。去年年中，曾有境外機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，金價(jià)可能在年達(dá)到1700美元/盎司。

(3)順勢(shì)而為，分批買入

趨勢(shì)是最好的朋友，在確定行情性質(zhì)的前提下，順勢(shì)而為。在本輪牛市中一共發(fā)生了三次中級(jí)調(diào)整，每次中級(jí)調(diào)整幅度依次為69美元、60美元和47美元，平均調(diào)整幅度為58美元，調(diào)整周期比較有規(guī)律，峰頂之間約為46——47周;短線調(diào)整的幅度約20——25美元。除非能夠確認(rèn)中級(jí)調(diào)整來臨，否則不可輕易反向做空。從策略上講，應(yīng)該沿著大牛市的上升趨勢(shì)操作，即朝著一個(gè)方向操作，堅(jiān)持在回調(diào)中買入。由于最低點(diǎn)可遇而不可求，所以要分批買入，待漲拋出，再等下一個(gè)買入機(jī)會(huì)。

(4)以輕倉(cāng)為對(duì)，以重倉(cāng)為錯(cuò)

期貨的保證金制度和價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性決定了交易中倉(cāng)位控制的重要性，一般以輕倉(cāng)為宜，因?yàn)閭}(cāng)位一旦很重，其心態(tài)也會(huì)發(fā)生變化，往往影響正常的的決策判斷和交易策略，從而影響交易結(jié)果。倉(cāng)位控制是期貨交易中最基礎(chǔ)、最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。有投資大師這樣說：真正的投資收益規(guī)則是，倉(cāng)位影響態(tài)度、態(tài)度影響分析、分析影響決策、決策影響收益。

(5)以知足為對(duì)，以貪婪為錯(cuò)

多數(shù)投資者即使他們的分析水平、技術(shù)方法再高，最終也難免落入失敗的結(jié)局，究其根源是什么呢?是貪婪。克服貪婪的主要武器是什么呢?是知足常樂。盈利最大的敵人是貪婪，知足是期貨交易中獲利的要訣。

(6)以止損保贏為對(duì)，以放任自流為錯(cuò)

止損是期貨交易中非常重要的一環(huán)，因?yàn)槿魏螘r(shí)候保本都是第一位，賺錢是第二位的。

事實(shí)上，建立合理的止損原則相當(dāng)有效，謹(jǐn)慎的自救策略的核心在于不讓虧損繼續(xù)擴(kuò)大。相反，由于期貨交易的保證金制度，如果任憑虧損單子放任自流，不但有可能加劇虧損的擴(kuò)大化，而且可能會(huì)導(dǎo)致期貨賬戶的穿倉(cāng)現(xiàn)象。“留得青山在，不怕沒柴燒”，止損的魅力正在于此!

(7)以客觀操作為對(duì)，以主觀分析為錯(cuò)

歷史證明，個(gè)人的主觀判斷和市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)相吻合的時(shí)間太少了，根源在于我們所擁有資源的有限性，有限的時(shí)間、有限的精力、有限的資金、有限的認(rèn)知能力，等等。既然主觀的分析方法行不通，那就只有靠客觀的操作方法。但在實(shí)踐中，大多數(shù)投資人總會(huì)受到主觀與客觀之間關(guān)系的困擾，不能做到客觀地操作。客觀的分析要靠明確的規(guī)則。不論主觀的分析和客觀的分析是否矛盾，都應(yīng)該嚴(yán)格遵守客觀規(guī)則。

(8)以等待忍耐為對(duì)，以浮躁沖動(dòng)為錯(cuò)

看過獅子是怎樣捕獵的嗎?它耐心地等待獵物，只有在時(shí)機(jī)及取勝機(jī)會(huì)都適合的時(shí)候，它才會(huì)從草叢中跳出來。成功的交易者具有同樣的特點(diǎn)，絕對(duì)不會(huì)為交易而交易，只有出現(xiàn)合適的時(shí)機(jī)，才會(huì)采取行動(dòng)。期貨交易是如此的刺激，交易者必須培養(yǎng)自己的耐心，否則成功是很難的。

(9)以盈利加碼為對(duì)，以被套加倉(cāng)為錯(cuò)

實(shí)際交易中，應(yīng)該在賺錢的頭寸上加碼，因?yàn)轭^寸的盈利說明價(jià)格正朝著對(duì)你有利的方向發(fā)展，說明你目前的操作是正確的，可以根據(jù)實(shí)際情況開始加碼。如果價(jià)格一旦向你不利的方向發(fā)展，你必須在第一倉(cāng)盈利的保護(hù)下，安全退出;如果價(jià)格繼續(xù)朝向你有利的方向發(fā)展，那你就可以獲得較大的利潤(rùn)。一代投機(jī)大師Jesse Livermore多次強(qiáng)調(diào)，在虧損的頭寸上加碼是不恰當(dāng)?shù)模踔潦清e(cuò)誤的。因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)虧損已經(jīng)說明有些東西不對(duì)頭了，如果再進(jìn)行加碼操作，那么就是錯(cuò)上加錯(cuò)，到頭來往往會(huì)發(fā)展到不可收拾的地步。

(10)以心平氣和為對(duì)，以患得患失為錯(cuò)

這是針對(duì)交易者對(duì)待虧損或者盈利的態(tài)度而言，成熟的投資者無(wú)論是虧損還是盈利，都應(yīng)該做到“不管風(fēng)吹浪打，勝似閑庭信步”。其實(shí)，交易的本質(zhì)就是人性和心態(tài)的交鋒。期貨市場(chǎng)中絕大多數(shù)的交易問題均源于身心。在市場(chǎng)和人之間，真正的難點(diǎn)永遠(yuǎn)是人。